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Jul 17, 2023

L’industrie de l’emballage, des pâtes et papiers dans la prochaine décennie

From what you read in the press and hear on the street, you might be excused for believing the paper and forest-products industry is disappearing fast in the wake of digitization. The year 2015 saw

D'après ce que tu as lu Dans la presse et dans la rue, on pourrait croire que l’industrie du papier et des produits forestiers est en train de disparaître rapidement dans le sillage de la numérisation. L’année 2015 a été marquée par une baisse de la demande mondiale de papier graphique pour la première fois, et la baisse de la demande pour ces produits en Amérique du Nord et en Europe au cours des cinq dernières années a été plus prononcée que même les prévisions les plus pessimistes.

Mais l’industrie du papier et des produits forestiers dans son ensemble est en croissance, bien qu’à un rythme plus lent qu’auparavant, alors que d’autres produits comblent le vide laissé par le déclin du papier graphique1. Le segment du papier graphique comprend le papier journal, les papiers d’impression et d’écriture. marché (pièce 1). Les emballages se développent partout dans le monde, tout comme les papiers de soie et la pâte à papier pour produits d'hygiène. Bien qu'il s'agisse encore d'un marché relativement restreint, la pâte à papier destinée aux applications textiles est en croissance. Et une vaste recherche de nouvelles applications et utilisations du bois et de ses composants est en cours dans de nombreux laboratoires et centres de développement. L’industrie du papier et des produits forestiers n’est pas en train de disparaître, loin de là. Mais il change, se transforme et se développe. Nous dirions que l’industrie connaît la transformation la plus importante qu’elle ait connue depuis de nombreuses décennies.

Dans cet article, nous décrivons les changements que nous observons dans le secteur et identifions les défis que les PDG et leurs équipes de direction devront relever au cours de la prochaine décennie.

La structure du paysage industriel est en train de changer. Les changements ne sont pas spectaculaires individuellement, mais leur accumulation sur le long terme a désormais atteint un point où ils font une différence.

La consolidation a été un facteur majeur dans de nombreux segments de l’industrie. Les grands sont devenus plus grands dans les domaines d’intervention qu’ils ont choisis. Au niveau global, les plus grandes entreprises mondiales de papier et de produits forestiers n'ont pas beaucoup grandi, voire pas du tout, et plusieurs d'entre elles ont réduit leur taille. Ce qu’ils ont fait, c’est concentrer leurs efforts sur moins de segments. En conséquence, les niveaux de concentration dans des segments spécifiques ont généralement, sinon universellement, augmenté (tableau 2). Dans certains segments, comme celui du carton-caisse et du papier fin couché en Amérique du Nord, la concentration de la propriété, telle que définie par les approches traditionnelles de délimitation des segments, pourrait atteindre des niveaux tels qu'il serait difficile pour les entreprises de trouver d'autres opportunités d'acquisition qui pourraient être approuvées par les autorités de la concurrence.

Un groupe d’entreprises a émergé qui n’est pas identique au groupe des plus grandes entreprises, mais qui le chevauche en partie, et qui est issu de diverses zones géographiques et segments de marché. Les entreprises de ce groupe se sont positionnées pour poursuivre leur croissance grâce à des marges élevées et un faible endettement (tableau 3). Notre analyse suggère que les ressources financières dont disposent certains membres de ce groupe pour des dépenses d'investissement stratégiques pourraient être cinq à dix fois supérieures à celles d'autres acteurs de premier plan du secteur. Cela représente potentiellement une puissante force de changement dans l’industrie, et au cours des prochaines années, il sera intéressant de voir comment ces entreprises choisiront de dépenser leurs ressources. Certaines de ces entreprises disposant d’importants trésors de guerre et de flux de trésorerie annuels importants pouvant être déployés pour des investissements stratégiques pourraient même avoir du mal à trouver des opportunités à une échelle correspondant à ces ressources.

Là où il y a des leaders, il y a aussi des retardataires. Nous pensons que les différences prononcées de performance entre les entreprises du secteur continuent de susciter l’intérêt des investisseurs et des acteurs du capital-investissement dans un secteur déjà en proie à d’importantes restructurations et fusions et acquisitions.

Que les entreprises soient bien positionnées pour poursuivre leur croissance ou qu’elles aient encore besoin de gagner le droit de croître, elles peuvent s’attendre à une augmentation de la demande de produits en papier et carton au cours de la prochaine décennie. Le marché du papier graphique continuera à faire face à une demande en baisse à l’échelle mondiale, et nos recherches n’ont pas encore trouvé d’arguments crédibles en faveur d’un plancher spécifique pour la demande future. Mais ce déclin devrait être compensé par l’augmentation de la demande d’emballages – industriels comme de consommation – et de produits en papier tissu. Dans l’ensemble, la demande de produits à base de fibres est appelée à augmenter à l’échelle mondiale, certains segments connaissant une croissance plus rapide que d’autres (Figure 4).